08:06 13Feb11 -《美國金融焦點》奧巴馬政府推出房市改革方案,未來依然任重而道遠
* 同意逐步抽離對於房利美和房貸美的政府支持
* 財政部提議將抵押貸款市場變成更加公平合理的市場
* 同意將政府發起企業(GSE)的投資組合規模每年削減10%
記者 Corbett B. Daly/David Lawder
路透華盛頓2月11日電---奧巴馬政府周五終於針對嚴重受創的美國房屋貸款金融體系提出了重大改革方案,但並未就重建計劃給出清晰實施藍圖.該市場的改革若予以落實,勢將花費多年時間.
這個改革已經被期待已久,白宮提出了三種備選方案,試圖修復重建規模達10.6萬億美元的該市場.正是2008年的房市崩盤,引發了房屋止贖潮,並帶來大蕭條以來的最嚴重金融危機.
所有選擇方案都涵蓋在31頁的"白皮書"當中,無論是哪種計劃,都要求政府逐步抽離對於房利美
這樣的策略設計旨在迫使新掌權的眾議院共和黨人們就長期改革舉措採取更進一步的行動,目前的房屋市場體系改革計劃幾乎完全是由政府在獨挑大梁.
短期舉措則包括,消磨政府支持抵押貸款市場與民間市場之間的界限,使兩者融合,令整體市場變得更加公平.計劃還提出要削減房利美和房貸美的投資組合規模.
鑒於房地產市場依然脆弱,而且2012年的總統大選臨近,要想針對改革方案達成政治面的一致意見,就變得更加困難,因此"兩房"機構恐怕還將繼續步履蹣跚一段時間.
分析師指出,這些變革措施料將提高消費者的借貸成本,他們本來就對重返房屋市場猶豫不決,因此此舉可能再度打壓房地產價格.
"現實的講,這個過程需要五到七年的時間."美國財政部長蓋特納在電話會議上對記者們坦言.他一直都在敦促國會行動,通過立法設置一個過渡期,並表示兩年是終極期限.
"總而言之,我們最終要向市場攤牌大結局,列出計劃的時間不宜等待過長."蓋特納還補充道,最終的結果可能是三種方案的綜合.
政府三種方案中最激進的一項是,計劃將房地產貸款融資市場近乎完全私有化,政府的保障與支持將僅限於聯邦住宅管理局(FHA)等針對中低收入者的抵押項目.
第二種方案提議建立一種政府支持機制,只在危機爆發時啟動.第三種方案則提出由政府對一些類型的抵押貸款提供再保險.
短期看,政府是想逐步提高GSE的擔保成本,從而降低GSE可以支持的抵押貸款規模,爭取以每年至少10%的速度來削減它們的投資組合規模.
**消費者獲取抵押貸款可能受影響**
美國消費者聯合會(CFA)指出,該計劃"可能威脅到消費者獲取抵押貸款的能力...因為抵押貸款市場的控制權將轉向華爾街的銀行和那些先前就做出錯誤決策的投資者,他們以前犯的錯已經招致巨大的止贖和損失."
政府逐步撤出抵押貸市場的前景意味著,民間抵押保險商將在該市場中占據更多的份額,同時GSE的借款成本也將有所下降,因為預期他們未來的發債需求會降低.
FBR Capital Markets的分析師Paul Miller認為,如果改革計劃允許銀行提高對消費者抵押貸款的收費價格,那麼大型銀行將從中受益,而那些與房利美和房貸美有大量業務往來的較小規模銀行則將承受壓力.
改革方案支持了流通中的5萬億美元"兩房"抵押支持債券(MBS)的需求,而這些證券在很大程度上由大型銀行和海外政府機構所持有.未來數月或數年期間,如果費用和利率提高,那麼就意味著借款者償還債務本金的速度變慢,對於因所投債券出現溢價但仍按面值還款而逢虧損的投資者而言,這真是個好消息.
Keefe Bruyette & Woods的分析師Brian Gardner說道,"改革提案不太可能在未來兩年獲得通過變為法律,但會有一些政府行政舉措的推出,從而或許更早的產生影響."
12:57 14Feb11 -《熱點透視》美國抵押貸款市場改革提案似有換湯不換藥之嫌
(本文作者是路透專欄撰稿人,以下內容僅代表其個人觀點)
撰稿 Agnes T. Crane
路透紐約2月11日電---美國財政部與住房和城市發展部(Department of Housing and Urban Development)終於在周五一起公布了抵押貸款市場改革設想.房利美
奧巴馬政府的確提出了一些具體舉措,譬如向借款人收取的政府擔保費用將會提高,以便民間資本參與競爭.但這點構想似乎不需要一份耗時一年或更久的白皮書來給予說明.將房利美和房貸美貸款的首付比例上調至不低於10%,與兩家貸款機構貸款投資組合每年至少10%的削減速度同步,這是正確之舉,但也幾乎算不上什麼新創意.政府甚至沒有勇氣提出讓這些問題嚴重的抵押貸款巨頭壽終正寢的具體時間.
針對政府參與抵押貸款市場的利弊,報告提出了一些言之鑿鑿的觀點,但對於行業的前景,卻只是拋出三個方案,奧巴馬政府對於抵押貸款市場這個導致近期危機的一大罪魁禍首,頗有點甩手不管的意思.根據方案一,政府將從抵押貸款金融市場撤出,完全讓給民間資本來競爭,而這個方案看起來無非就是一個拋出來讓人攻擊的靶子.
在方案二中,政府將提供必要的支持而非全程擔保.即便如此,對於那些習慣于政府大力干預房地產市場的人來說,也顯得過於激進.而方案三看起來和維持現狀沒有什麼區別,以受到更嚴格約束和監管的機構來取代房利美和房貸美,政府仍在後面提供擔保.
美國財長蓋特納輕描淡寫地暗示,對於這一艱難的抉擇,國會應在兩年內作出決定,因而使人更加相信,最終選擇的將會是不作為,而非有所為.這樣一來,精明的政界人士都會設法迴避這一問題,至少到2012年下一屆總統選舉之前都將是如此.所有這一切因素都很不幸地傾向於阻力最小同時也是變化最小的方案三.房利美和房貸美將會關閉,但它們的後裔將會取而代之.
欲瀏覽有關美國政府對抵押貸款市場改革方案的具體細節,請點選[ID:nCN1601125]
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