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以色列 意外升息1碼

【經濟日報╱編譯陳家齊／綜合外電】



2009.11.25 09:32 am



以色列央行總裁費雪再度升息，各國央行是否跟進備受關注。

彭博資訊



以色列央行23日出乎意料升息1碼，由於以國央行總裁費雪是美國聯邦準備理事會主席柏南克老師，也是重量級央行意見領袖，他的行動備受市場關注。以色列央行23日把基準利率調高1碼（0.25個百分點）至1%。這是以國今年8月率先啟動升息以來第二度升息。



以國央行表示，升息後的1%利率，仍是「順應」經濟環境的利率水準。消息人士透露，以國此次升息主要是因為通膨預期已經增至3%。根據15日發表的統計，以色列的通膨在10月加速至2.9%，比9月的2.8%升溫。以色列政府的通膨目標區間是1%到3%。



費雪是柏南克博士論文的指導教授，他的學生還包括白宮首席經濟顧問桑莫斯。費雪在1990年代擔任國際貨幣基金（IMF）副總經理時，與時任美國財政部長的桑莫斯以及現任財長的蓋納合作，解決墨西哥、俄羅斯以及東南亞的金融危機。



諾貝爾經濟學獎得主，麻省理工學院（MIT）名譽教授梭羅說：「許多央行總裁都認為費雪是個央行、貨幣與財政政策的思想家。」梭羅本人是費雪的老師。



在2008年10月，費雪領先英、美、歐三大央行，率先降息2碼，使他獲得「開路先鋒」的名聲。費雪隨後又連降息七次，把利率降到0.5%後，8月又率先升息1碼至0.75%。澳洲與挪威央行隨後也跟進升息。



2008年，費雪也曾為了拯救出口經濟而大舉干預匯市。他當時命以國央行買大量美元，使外匯存底從285美元倍增至612億美元，推動以幣謝克爾（Shekel）匯率對美元在兩季內貶值22%。該國經濟隨後在今年第二季恢復增長。



美國銀行所屬美林公司的經濟師漢兆盧說：「以色列央行在這幾年來總是領先放鬆或緊縮貨幣，建立起卓越的信譽。」



紐約大學教授，「末日博士」羅比尼認為，其他央行應該效法費雪升息。羅比尼說，全球的低利資金正在造成資產泡沫，需要及早遏止。費雪本人稱讚過柏南克採取的「量化寬鬆」貨幣政策，他說：「柏南克的論文是在寫大蕭條，這對他的行動有非常大的影響，因為他真的知道當年的狀況，他下決定時非常果決。」



現在，費雪認為各國應該加強管制銀行，避免下一波資產泡沫。他說：「我們必須說到做到，修正金融體系。尤其是美國，這看來將是場漫長的戰役。」

RTRS-《HOME專欄》資產泡沫是否存在?不妨看看銅價走勢

13:02 24Nov09

(Andy Home是路透專欄撰稿人,以下內容僅代表其個人觀點)
撰稿 Andy Home; 編譯 鄭茵/艾茂林/李爽
路透倫敦11月23日電---倫敦金屬交易所(LME)期銅價格今日上午突破每噸7,000美元,為2008年9月以來首次.
請注意這個2008年9月正是雷曼兄弟垮台時那個不幸的月份,正是雷曼兄弟的倒閉讓整個金融世界陷入一片混亂.
並非只有銅價遵循這一走勢.復甦的狂潮已席卷到所有工業金屬,不同的只是程度.油價讓人擔心地升到了略低於每桶80美元的水準,金價也漲到了天上.
投資資金的湧入是大宗商品價格普遍上漲的共同原因.新資金還在繼續推升商品價格,以摧枯拉朽之勢擊潰一切阻礙上升的因素,銅市空方在上周吃盡苦頭後才意識到這一點.
工業金屬價格與交易所庫存這類影響價格的傳統因素之間,差距越拉越大.
並非只有LME市場才開始擔心新一輪資產價格泡沫的形成.

**泡沫問題很嚴重嗎?**
決策者開始關注起來.
中國銀監會主席劉明康警告稱,美國的低利率"正在對股市和樓市的投機行為推波助瀾,對全球經濟的復甦,尤其是新興市場經濟體的復甦,帶來新的、不可逾越的風險."
International Finance Corp執行長Lars Thunell似乎也認同此看法,他在上周警告稱"低成本融資正在加劇某些資產的泡沫".
美國聯邦儲備理事會(FED)副主席科恩試圖給大家吃定心丸.他暗示,"美國金融市場的資產價格看起來並未明顯脫離經濟和企業前景,以及無風險利率水準的支撐".
與央行官員的一貫作風一樣,他的評論措辭謹慎.但市場只聽到了前半句話,即資產價格似乎並未脫離經濟前景.
真的是這樣嗎?來問下"銅博士"看看,這一綽號緣於銅在美國和全球經濟中所謂的領頭羊地位.

**市場訊號愈發矛盾**
銅價大漲之際,正值價格基本面顯示疲弱信號.
這個現象本身來說已不再新鮮,因為市場從7月起就已經開始為銅市傳出的矛盾訊號而感到困擾.
但這種脫節現象越來越明顯了.左右價格的微觀面因素已然進一步惡化,而銅價卻愈發高漲.
比方說,數個月來LME庫存都在升高,但11月初以來升速明顯加快.
在11月之前,LME銅庫存以每月平均增加約2.7萬噸的步伐上行.然而本月初迄今,庫存已經漲了超過5萬噸.
其中部分增幅來自韓國向倉庫中交付的逾2萬噸銅.
看看上海市場庫存走升,以及進口銅價的現貨升水崩塌,可以說韓國的庫存增加表明中國對銅的胃納得到滿足了.
換句話說,中國的旺盛需求可能扶助了銅價來到如此高位,但到現在已經不能切實推動價格上漲了.
同時,衡量美國國內市場情況的實用指標--紐約商品期貨交易所(COMEX)庫存亦在快速積累.整體庫存達到2004年8月以來最高的77,161噸.

**並未脫節?**
當前銅價所處水準是否可以反映"經濟和企業前景"?美國的銅可見庫存攀升狀況觸及到這一問題的核心.
回想一下2006年4月銅價首次升穿7,000美元的情形.
當時LME庫存低於12萬噸,並且在迅速減少.COMEX庫存少於2萬噸,同樣也在快速下降.
美國房屋開工年率為180萬戶.樓市是美國銅需求最多的終端產業.

另一大型終端需求行業--汽車業仍在大量生產汽車,以滿足信貸帶動下的汽車需求.
經歷三年半的時間,金屬正在湧向LME和COMEX的倉庫.房屋開工年率盤旋於53萬戶,在"舊車換現金"計劃結束後,汽車產量再度下降.
下列圖表顯示,在相同時間框架內,兩個主要終端用戶領域相對強健的趨勢:(http://graphics.thomsonreuters.com/119/US_OUTAUT1109.gif)(http://graphics.thomsonreuters.com/119/US_HSST1109.gif)

相對於2008年末嚴重低迷之勢,"企業前景"可能確實在改善,但汽車行業和樓市若要恢復至2006年的水準依然任重而道遠.
這就是銅的微動力展現給我們的景象.銅供過於求的形勢愈發嚴重,因為中國買盤正在消退,發達國家產出缺口仍然很大,難以消化多餘供應.

**無風險交易**
然而,2006年4月至今,這些因素並未予以重視,原因在於另一結構性轉變發揮作用,即美元的貶值.
讓我們回到那些"無風險利率"問題,FED副主席科恩的聲明曾有所提及,但並未成為頭條新聞.

美國的低利率政策促使機構不願手握現金.沒有一個基金經理會因為投資獲利0.1%而贏得喝彩.
他們也願意使用美元進行利差交易,為購買美元以外的其他風險資產進行融資.
因此,資金流向大宗商品是顯而易見的做法.據巴克萊資本國際的數據,今年迄今,此類投資流入規模估計達到550億美元,已經超過2006年創紀錄規模的510億美元.
大量資金反覆遵從此類交易,對實貨庫存及現貨溢價等基本面信號視而不見.
現在,資金推漲效應很有可能繼續興風作浪,銅價和其他大宗商品價格將保持升勢.換句話說,這種"泡沫"還有很多進一步膨脹的空間.但不要忘記,其前提是美元持續疲弱及銅等資產復甦勢頭不會逆轉.
美元空頭交易開始顯得過度熱絡,至少是該要出現技術性修正的時候了.

無論價格如何,銅市似乎都不太健康.(完)

柏老挺強勢美元 市場不領情

柏老挺強勢美元 市場不領情
【經濟日報╱編譯陳家齊／綜合外電】

2009.11.18 08:45 am

軟趴趴的美元讓柏南克都看不下去，公然表達對美元匯價的關切。
歐新社


圖／經濟日報提供

美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克16日在紐約的研討會上，罕見地對美元匯率表示關切，並指出經濟復甦仍有風險。美元匯價隨著柏老的談話出現劇烈震盪。

柏南克在紐約「經濟俱樂部」的會議上說：「我們非常留心美元價值改變所帶來的影響，並且會繼續以政策維護最大就業與價格穩定。」

柏南克認為，營造一個穩定堅實的美國經濟就是維護強勢美元的工具。他說：「我們的雙重承諾，以及美國經濟擁有的實力，將協助美元繼續維持強勢，支持全球經濟的穩定。」

這是聯準會主席非常罕見地表示將維護美元的「強勢」，一度促使美元對六大主要貨幣的美元指數瞬間上揚近1%。但隨後交易員認定柏南克並沒有實際支撐美元的作法，美元匯價隨即又重挫。

柏南克表示，他預期美國經濟的溫和成長可以持續到明年，但是就業機會仍將缺乏，銀行放貸不足，都是經濟的「逆風」。這使得通膨將長期維持在低點，柏南克承諾將「長期維持」目前趨近於零的基準利率。交易員認定他的「強勢美元」講法只是無牙的老虎。

RBS美國市場經濟師史丹利說：「至少在短期之內，柏南克把聯準會的政策鎖死在寬鬆貨幣策略。所以任何對美元下跌的暗示性威脅或者明示的反應，都沒有可信度。」

美元16日收盤下挫至15個月低點，美元指數收在74.894。金價再創歷史新高，黃金現貨價格大漲1.8%至每英兩1139美元。油價也因美元走軟大漲逾3%，西德州輕原油期貨價格漲至每桶78.9美元。

由於發行美元是財政部的職責，聯準會通常會把關於美元匯價的政策留給財政部。不過，柏南克先前也不是沒對美元匯價發表過看法。

美元在金融海嘯的高潮時是投資人避險去處，曾一路高漲至今年3月。然而在全球金融市場改善，投資人避險需求減弱後，美元已從3月的高點回跌約16%。

美元大跌以及聯準會承諾的長期超低利率政策，讓一些觀察家憂心另一場經濟泡沫正在產生。然而，柏南克不認為現在明顯正有泡沫出現，他在答覆提問時說：「對我而言，美國並沒有明顯出現任何價格大幅偏離（的泡沫）。」在被詢及聯準會是否會用升息來預先戳破資產泡沫時，柏南克說，聯準會「永不說絕不」，對「每種作法都要保持開放的態度」。

中國經濟焦點〕貿易不平衡不是論證人民幣匯率的理由,政策應保持穩定

14:05 16Nov09 RTRS-《中國經濟焦點〕貿易不平衡不是論證人民幣匯率的理由,政策應保持穩定

* 政策預期應穩定,包括與貿易有關政策
* 貿易不平衡不應成為討論幣值升貶的理由
* 建議美國修改出口管制方面的法規
作者 沈燕
路透北京11月16日電---面對外界對人民幣升值預期的升溫,在美國總統奧巴馬首次訪華之際,中國商務部發言人罕見地對人民幣匯率明確表態,指出貿易不平衡不應成為討論人民幣匯率的理由,中國應保持政策的穩定,包括與貿易有關的政策以及人民幣匯率.
而中國內需市場的升溫無疑也增加了中國在國際市場談判的籌碼.商務部發言人姚堅在周一新聞發布會上提到,討論出口管制政策將是美國總統此行與中方要討論的重要議題之一,中國會建議美國盡快修改相關法規,並期待給出明確的時間表.
中國央行上周在主動性、可控性和漸進性的三原則之外,首度提及結合國際資本流動和主要貨幣走勢變化,完善人民幣匯率形成機制.
市場人士預計奧巴馬此行將與中國領導人將討論匯率問題.不過,過多數分析師認為,奧巴馬的訪問不會令中國的匯率政策在短期內出現實質性的轉變.不過較長期而言,中國可能允許人民幣升值,以對抗通脹風險.
"無論是從促進全球經濟還是中國經濟,都需要有穩定的政策預期,包括人民幣匯率...通過貿易順差或逆差在論證人民幣匯率升值或貶值是沒有意義的."姚堅說.
上周末在新加坡召開的亞太經合組織(APEC)會議期間,摩根士丹利首席經濟學家羅奇(Stephen Roach)表示,中國經濟一旦恢復持續增長,中國或允許人民幣逐步升值.新西蘭總理約翰基(John Key)也預計人民幣將小幅升值,並稱這樣將有助於支撐全球經濟復甦.
自2005年7月人民幣匯率改革以來,人民幣兌美元累計升值21%.但人民幣匯率自去年7月開始重返釘住美元,並在一年多的時間內緊跟美元兌其他貨幣大漲大跌的走勢.

**政策預期應穩定**
美國總統奧巴馬同日在上海也表示,美中貿易將更趨繁榮,但須平衡發展.[ID:nCN1000654]
對於正從外向型經濟轉型的中國而言,雖然正在努力擺脫對國際市場的過份依賴,期待通過內需提振確保經濟平穩發展,但在外貿上依然強調"保市場保份額",而保持政策穩定和連續至關重要.
姚堅表示,當前世界經濟的不確定因素仍然很多,為筑固中國經濟企穩回升的勢頭並為全球經濟復甦創造條件,要繼續保持對外貿易相關政策的連續性和穩定性,為廣大企業提供可預期的貿易政策環境.
"從2001-2008年間,中國從美國進口的高科技產品占比已從18%下降到不到7%,只有八年前的三分之一,美國是一個強調創新的國家,現在看到的卻是保守加劇的美國...中美兩國應該從自由貿易,公平發展的基礎上發展中美貿易."姚堅說.
中美兩國互為第二大貿易夥伴.不過,受金融危機影響,貿易保護主義的抬頭,兩國間貿易糾紛有增無減.僅今年前三季度美就對中國發起貿易救濟調查14起,雖然數量同比下降6%,但涉案總額達58.4億美元,同比大幅上漲639%.
中國10月份FDI為71億美元,同比增長5.7%;進出口總額1,975.4億美元,下降10.7%,其中出口下降13.8%,進口下降6.4%,順差239.9億美元,下降33%.進出口降幅均明顯收窄.
對於好轉的外貿形勢,吸收外商投資(FDI)連續三個月增長,是否會導致熱錢加快進入中國,並加劇人民幣升值的壓力,姚堅明確表示,"外貿及FDI仍處於收縮和低谷狀態,中國的外匯儲備不會有明顯增長."

**國內消費仍可快速增長**
而中國國內消費的加速回升,及對經濟的拉動作用的進一步加強,也增加著中國經濟發展的底氣.
姚堅指出,今年"十一"恰逢中秋,建國六十周年,節日消費和旅遊帶動效果明顯,加之擴大內需政策的進一步顯效,消費市場保持加速回升的態勢.
他指出,1-10月,中國消費品零售總額10.14萬億元,同比增長15.3%,比1-9月提高0.2個百分點.11-12月份是商品銷售的傳統旺季,加之去年同期消費處於低位運行,預計後兩個月消費有望繼續加快.
今年以來,中國為刺激內需,出台一系列政策,包括家電下鄉,以舊換新以及稅收政策方面的減免等.前三季度,中國GDP同比增長7.7%,其中消費拉動四個百分點,貢獻率為51.9%,比去年年高6.2個百分點.
至于近期的中國大範圍的雨雪天氣對商品價格的影響,姚堅指出,雖然導致部分地區蔬菜價格上漲,交通運輸大範圍受阻,但商務部門已對生活必需品特別是蔬菜供應作出安排,作好應急預案,"確保價格保持平穩運行."(完)
--審校 楊淑禎
((路透中文新聞部: +86-10-66271218; 傳真 86-10-66013858; yan.shen1@thomsonreuters.com,Reuters Messaging: yan.shen1.reuters.com@reuters.net))

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超值旅遊 冰島、泰國、倫敦中選
【聯合報╱編譯莊蕙嘉／法新社倫敦3日電】

2009.11.04 05:48 am


旅遊指南聖經「寂寞星球」3日公布「2010年全球最佳旅遊勝地」（Best In Travel 2010），遭金融風暴重創的冰島「塞翁失馬焉知非福」，不再貴不可攀，獲選為最超值旅遊地點。中美洲薩爾瓦多和阿拉伯聯合大公國首都阿布達比，分占最佳旅遊國家及城市之冠。


圖／聯合報提供

寂寞星球（Lonely Planet）表示，其所出版的全球旅遊勝地指南，搜羅「未來一年最夯旅遊潮流、地點、行程和經驗」。

冰島雖受金融風暴影響，經濟嚴重衰退，但相對地消費不若以往昂貴。冰島擁有豐富自然景觀，冰河、火山及夢幻的藍湖溫泉，寂寞星球推薦，2010年正是撿便宜前往冰島的好時機。

泰國和倫敦分列最超值旅遊地點的二、三名，寂寞星球說，泰國旅遊「一直都非常划算」，堅強實力令他國難以匹敵，尤其受歐洲客喜愛。倫敦一改過往昂貴印象，物價親民許多，加上英鎊貶值，平價旅館興起，餐廳亦降價吸引顧客。

各富文化或自然風情的國家及城市，亦被寂寞星球選為10大旅遊國家／城市，例如厄瓜多第三大城匡卡，位於海拔約2,500公尺的高原地區，其城區被聯合國教科文組織列為世界文化遺產。義大利南部城市雷契，充滿巴洛克風格古蹟；火山地形豐富，氣候宜人的薩爾瓦多，以及中東地區阿布達比等。

冰島克朗續貶值　麥當勞虧大「投降」退場

(2009/10/29 00:36)

國際中心／綜合報導

全球最大速食連鎖店麥當勞(McDonald's Corporation)將在冰島「絕跡」！因為該國受金融風暴肆虐，導致幣值大幅貶低，連速食業龍頭麥當勞也不堪虧損，決定在31日退出冰島市場。

據悉，麥當勞與加盟商(Lyst Hr.)簽訂加盟合約中，要求冰島門市包括包裝材料、肉品、蔬菜與起司須由德國進口，但是金融風暴重創冰島經濟，克朗大幅貶值，歐元兌克朗大漲80%，導致進口原料的成本價格大增近一倍。

地處北極圈邊緣的冰島，只有30萬人，曾是全球最富有國家之一，於1993年引進首家麥當勞，但是卻在全球信貸危機中銀行紛紛倒閉，經濟備受打擊，麥當勞冰島總經銷商曼德森不禁感嘆「麥當勞在冰島生意相當好，獲利卻是空前的低。」

因此若要有獲利，每個大麥克必須漲價20%到780克朗(約合台幣206元)，堪稱全球最貴！由於考慮漲價後，將在當地失去競爭力，因此麥當勞賠本苦撐16載，仍因獲利大減，曼德森忍痛宣布，經數月評估，決定冰島3家分店於10月31日午夜全面結束經營，也無重新開張打算。

安泰網銀烏龍 客戶取消交易

安泰網銀烏龍 客戶取消交易
2009/10/18 03:26 記者孫中英／台北報導　　　　　

安泰銀行本月初網路銀行曾爆發外匯交易報錯價，一位吳姓客戶在錯誤的四分鐘內大買美元，讓安泰銀行現虧近800萬元台幣。安泰銀行主管昨天透露，已經在最快時間與客戶達成和解，這名吳姓客戶已同意，取消當時的交易。

金管會銀行局則表示，已要求安泰銀行加強網銀的系統穩定。

安泰銀行外匯交易報價系統，10月1日上午一開盤就出狀況，網路銀行換匯牌價，打出新台幣兌美元匯率「1比1」，在出狀況短短4分鐘內就有客戶立即下單，要以1比1的台幣兌美元匯率買25萬美元。

安泰銀行執行副總經理劉遇春表示，安泰已經與這名客戶在最快時間內達成和解，客戶同意取消當天的下單交易，且經過停機維修調查，安泰的網路銀行也沒有太大問題，應是當天系統不穩定。

安泰銀行表示，這名客戶與安泰銀行有長期往來關係，客戶已了解是網銀系統出狀況，已經同意取消下單交易。由於美元兌新台幣匯率是1比32.3，客戶若要買到25萬美元，必須拿出新台幣800萬元以上；若只用25萬台幣就買到，安泰銀行可能要損失700多萬元。