澳幣是否被超賣，呈現過度貶值的現象?

今天要來聊聊澳幣，這次金融風暴以來貶值幅度最大的貨幣之一(第三季以來對美元貶值31%，對台幣貶值25%)。

今天澳洲央行(RBA)再度展現經濟的企圖心，宣布降息75個基點至5.25%，不但三個月內累積下調200個基點，也使官方利率回到2004年的水準。RBA在聲明中表示，主要工業化國家的經濟明顯疲弱，且有進一步跡象表明，中國等發展中國家的經濟也正在放緩，這些情況都加劇了全球商品價格的進一步下滑。雖然降息已在預期之中，然RBA降息幅度遠超預期，還是使澳幣在消息公佈當下承壓。

除了降息的新聞，以前曾經提到的澳洲聯邦銀行（CBA）的「iPod指數」也在11/3公佈。由於澳幣在這一段時間急遽貶值， 使澳洲成為全世界62國中買8GB的蘋果iPod nano最便宜的地方，只要131.95美元，比最貴的阿根廷(353.2美元)便宜63%!，也比美國(149美元)和中國(189.5美元)便宜11%及30%。

「iPod指數」的功能就像經濟學人雜誌的「麥香堡指數」（Big Mac index）一樣，甚至能更準確反映匯率水準，較不受各地稅率、勞工成本等因素影響。因此理論上iPod的售價在全球更第應該趨於相同，特別是先進國家。因此看到這種結果，有心人(或是時間很多的人)應該到澳洲去買一堆iPod，然後送到中東或南美洲去販賣，應該可以發一筆小財!

這也許是玩笑話，但是iPod是如此，其他東西呢?特別是澳洲盛產的原物料呢?這都是投資人接下來要面對的問題:就是在這一波金融海嘯中，澳幣是否被超賣，呈現過度貶值的現象?

就像我之前幾篇文章提到的，在中短期內抱美元就對了，我也相信RBA仍有繼續降息的空間，但是若問到當下一波景氣復甦之際要投資什麼，澳幣可能將是我的首選。最主要的理由有三；1)RBA比其他國家央行採取更積極的寬鬆貨幣政策；2)澳幣過去30年的最低點發生在2001年，大概是0.50元兌一美元左右，若跌破0.60的關卡(目前約在0.6660)，套一句現代化，真是「太超過了」；3)全球原物料的需求，特別是來自新興國家及中國的需求，基本上是現代化及都市化的過程中一種「不可逆」的現象(聽過”由儉入奢易，由奢入儉難”這句話吧)。

順便一提的是，有誰知道哪裡可以做冰島克朗(Króna)的外幣定存請通知我一聲。國家破產和公司破產最大的不同就是，國家不會不見，也很難被合併，更不會被接管!所以財產頂多貶值但不會”永遠”化為烏有(最壞的狀況就是去冰島旅遊，把這些存款花光!)。最近IMF的救援計畫要求調升冰島利率至18%，加上冰島克朗已經大幅貶值，真是絕佳的投資機會，這才叫做「危機入市」!不相信?看看97年亞洲的例子就知道了。

ps 最新iPod Index下載http://images.comsec.com.au/ipo/UploadedImages/Ipod_index8688e7fa0d364c5498bd70b53a77bff9.pdf

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